中泰证券60亿定增获批，券商融资新动向引发关注

中泰证券60亿元定增获受理：券商再融资市场新动向

中泰证券定增申请获受理

中泰证券（600918.SH）近期宣布，其60亿元定增申请已于5月28日获得上交所受理。这一进展标志着公司自2023年7月初首次披露定增预案以来，经过近两年的等待，终于迈出了关键一步。在此期间，中泰证券对募资投向进行了调整，减少了偿债金额，并增加了财富管理业务等两大募投项目。

定增背景与市场环境

在中泰证券之前，天风证券和南京证券的定增项目也分别获得了交易所的受理。这三家券商的定增预案均发布于2023年，至今已“候场”约两年。自2023年8月A股IPO、再融资阶段性收紧以来，股权融资市场一直较为冷淡，券商融资进展缓慢。市场对于券商再融资的关注度因此而提升。

定增细节与业绩表现

中泰证券此次定增是其2020年6月上市后的首次股权融资。最初，公司计划将募集资金的四成用于偿还债务。根据2023年7月的公告，中泰证券拟向包括控股股东枣庄矿业（集团）有限责任公司在内的35名特定对象发行A股股票，数量不超过20.91亿股，其中枣矿集团认购比例达36.09%，认购金额不超过21.66亿元。

在最初的方案中，中泰证券计划募集不超过60亿元，其中25亿元用于偿还债务，其余资金投向信息技术及合规风控、另类投资和做市业务。然而，两个月后，公司修订了定增方案，将偿债资金规模缩减至15亿元，并增加了购买国债、地方政府债、企业债等证券和财富管理业务两个投资项目，分别拟投入5亿元。

业绩方面，中泰证券近三年业绩波动较大。2023年实现增收增利后，去年营收、净利润双双下滑。年报数据显示，去年中泰证券营收108.91亿元、归母净利润9.37亿元，同比分别下滑14.66%和47.92%。今年一季度，公司营收25.45亿元，同比微增0.23%；净利润3.7亿元，同比增长11.61%。

券商再融资市场现状

尽管中泰证券、天风证券和南京证券的定增项目取得了进展，但市场对券商再融资市场是否全面回暖仍持谨慎态度。自2023年8月以来，IPO、再融资阶段性收紧，股权融资市场表现持续冷淡。Wind统计显示，2024年至今，上市券商及母公司中，仅国信证券、湘财股份披露了定增预案，分别拟募资51.92亿元和80亿元。

行业资深研究人士王剑辉表示，现阶段大规模放开券商再融资不太现实，对个别机构的融资需求可能会有针对性地进行满足。他认为，市场资金的供需仍需平衡，券商等金融机构若过度融资，或会对市场资金造成一定的分流。当前的行业监管更趋向于精细化管理，即针对单家机构的具体需求，而不是让行业大规模融资。

融资渠道与市场展望

对于券商而言，融资并非当前的重点工作，重组才是重点。从融资渠道来看，券商或可股债融资双管齐下，多渠道提高资本实力。平安证券非银金融行业首席分析师王维逸曾表示，券商股权融资主要包括三种方式，分别为增发、配股及可转债。总体来看，定增是券商最主要的股权再融资方式。

随着中泰证券等券商定增项目的推进，市场对券商再融资市场的关注将持续升温。尽管目前券商再融资市场尚未全面放开，但个别机构的融资需求可能会得到针对性的满足，这为券商再融资市场带来了新的机遇。