港股新消费股飙升：三巨头股价齐破纪录

港股市场新消费企业股价飙升

泡泡玛特股价飙升背后

在港股市场，新消费企业正引领一场资本狂欢。泡泡玛特作为其中的佼佼者，其股价表现尤为引人注目。截至今日收盘，泡泡玛特股价报收246港元/股，市值高达3304亿港元，年内涨幅达到惊人的174.4%。回顾历史，泡泡玛特自2022年第四季度股价最低点不到10港元/股，至今最大涨幅超过20倍。

泡泡玛特的成功并非偶然，其IP Labubu在全球范围内持续吸引粉丝，新品上线即售罄，全球门店前大排长龙。公司不仅依赖单一IP，旗下Molly、Dimoo、Skullpanda等多个成功IP构建了强大的IP矩阵。这种多元化布局不仅满足了不同消费者的审美偏好，扩大了营收规模，还激发了消费者的收集欲，增加了单次成交额，促进了复购率。同时，多元化IP也有效分散了经营风险，保证了业绩的稳定性和增长潜力。

业绩方面，泡泡玛特2025年第一季度整体收益同比增长165%—170%，中国市场收益同比增长95%—100%，海外收益同比增长475%—480%，这一扎实的业绩表现是股价大涨的重要支撑。

蜜雪集团与老铺黄金的亮眼表现

除了泡泡玛特，蜜雪集团和老铺黄金也创下历史新高。蜜雪集团股价报收615.5港元/股，市值为2337亿港元，自3月3日在港交所上市以来，仅3个月涨幅便达到134.9%。高盛预计，即制饮品受惠于内地外卖平台补贴计划，上调蜜雪冰城2025至2027年盈利预测2%至3%，反映了更快的门店扩张以及中国市场门店商品成交额的稳健增长。

老铺黄金的涨幅更是喜人，股价报收994港元/股，市值为1716亿港元，年内涨幅高达324.2%。公司近日发布新品七子葫芦等系列，融合童年IP葫芦娃引发客群共鸣，同时采取高温烧蓝工艺，能够做到长年佩戴而不褪色。老铺黄金走高端路线，2024年门店平均业绩超3亿元，创始人徐高明更是提出了“未来平均店效一定要超10亿元”的目标，直接对标国际高奢品牌爱马仕。

A股消费板块的联动效应

“港股三朵金花”的市场表现也影响到了A股，今日A股消费板块全面爆发，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等消费板块涨幅居首。摩根大通发布报告称，对中国IP产业的乐观前景更有信心，泡泡玛特为该行首选之一，评级“增持”。报告指出，尽管大多数企业尚未见到显著需求回升，但IP商品因其价格亲民和创造实时的情感与社交联结，仍是今年表现最佳的消费品类之一。

中信证券认为，2025年或成转折之年，在出口等外需方面持续博弈承压的背景下，强化内循环、扩容内需消费市场或成为必然选择。2025年以来，在政策效果的加持下，商品消费持续修复，服务消费亦有企稳，高频数据出现好转，市场对消费板块信心开始修复，叠加部分“新消费”公司在高成长性得到市场青睐，进一步提振板块估值，将持续提升消费配置的资金偏好。