A股震荡偏强趋势延续，投资主线解析：十大券商策略深度解读

市场震荡态势延续，金融配置成重点

华安证券：金融配置正当时

4月出口数据超预期，但关税冲击压力仍在，叠加价格数据未现改善，内、外需仍有羸弱预期。政策逐步落地，央行货币政策“先行”，后续财政、产业、就业、社保等各项政策协同配合发力有望逐步落地。市场仍将延续震荡态势不变。配置上，银行成长两端平衡配置仍有必要、正当时：短期稳健型配置需求增加同时具备中长期战略性投资价值的银行、保险，以及深度回调后的成长科技具备较强的布局价值。

华西证券：中国资产重估正当时

短期中美经贸高层会谈成为聚焦点，市场预期中美谈判也可能反复拉锯。在此背景下，仍坚定中国资产的重估逻辑，A股有望在震荡中实现中枢的逐步抬升。行业配置上，关注AI+产业主线（AI应用、AI算力、机器人等）、创新药、大消费板块中的“新消费”领域。主题方面，建议关注：军工、自主可控等。

牛初震荡期可能延长，配置方向多元化

信达证券：震荡期可能延长

鉴于美国对等关税的复杂性，信达证券短期的观点由乐观调整为高位震荡。从战略上，这一次震荡是去年10月8日以来市场震荡的延伸，震荡后有望在今年晚些时候迎来政策和资金驱动的新的突破性上涨。战术上，震荡本质上是对关税冲击后遗症的消化，这一扰动需要时间消化，所以后续上涨可能受制于春季行情高点的限制。

民生证券：修复之后关注变化

此前市场因贸易争端缓和预期出现短暂平静，但资产波动率可能随着逐步走弱的经济基本面再放大。在未来一到两个月，关注市场风格的再平衡。行业方面推荐：长效机制下存在三种收益来源的消费行业、适应权益基金调仓方向的低估值金融板块、在全球经济重塑中，资源品和资本品有其价值所在。

市场主线进一步思考，内需消费与自主可控

天风证券：市场后续主线的进一步思考

在特朗普 2.0 时期，天风证券判断政策驱动、地缘博弈格局驱动、产业驱动的逻辑可以构成长期逻辑。配置思路上，内需消费方面：财报拐点出现+政策支持力度与确定性大+纯内需板块；自主可控方面：筛选对美进口依赖度较高且国内具备供给能力的板块。

招商证券：公募基金高质量发展行动方案影响

《推动公募基金高质量发展行动方案》将在中长期影响公募基金的产品布局和投资行为。当前来看，主动偏股公募基金对银行、非银、公用事业等行业的低配比例较高，配比在中长期存在回升可能。推荐关注对美出口依赖较低、有一定技术壁垒的领域。

一季报落地后，关注三条主线

中泰证券：一季报落地后三条主线值得关注

政策面上，本周三国新办会议延续“预期管理”思路，更加重视资本市场。基本面方面，2025年一季报完成披露，总体而言A股业绩企稳回升，全A两非改善相对明显。从行业配置角度看，当前有三条主线值得关注：TMT景气度有望贯穿全年，稳增长政策下，关注低位周期股“困境反转”，中期经济压力持续，关注稳健类板块。

A股震荡偏强趋势，科技行情短期可能延续

华金证券：A股可能延续震荡偏强趋势

TMT相对大盘有超额收益的主要驱动因素是政策或产业催化、流动性宽松、经济基本面偏弱等。当前来看，科技成长短期行情未完，可能持续。行业配置：继续聚焦科技主线，逢低配置科技、消费、大金融等行业。

申万宏源：二季度是中枢偏高的震荡市

二季度是中枢偏高的震荡市：外需回落压力尚未显现，但后续仍有担忧。市场消化基本面预期“时间不足”，短期市场难以全面突破。结构上，短期和长期，结构方向都是科技。一季报，景气方向集中在消费、医药和科技，短期科技相对性价比占优。

浙商证券：偏多震荡如期而至，持仓调结构、增配待时机

展望后市，随着A股、港股绝大多数宽基指数回补4月7日缺口，前期特朗普全面关税战的负面冲击已经被政策、资金和资本市场内生稳定性的“合力”所消除。配置方面，基于“反弹完成开始修整，区间震荡静待消息”的判断，建议继续持有当前仓位但不轻易追涨，同时适当调整当前持仓