A股企业ESG评价稳步提升 监管强化信披迎挑战
上市公司ESG信息披露：政策引导与实践挑战
ESG信息披露体系的优化
在政策的引导下，A股上市公司的环境、社会和治理（ESG）信息披露体系正在持续优化。随着年报季的结束，多家上市公司不仅发布了业绩报告，还提交了ESG报告。据统计，超过2400家A股公司披露了去年的ESG报告，披露率超过了四成。这一趋势表明，上市公司在ESG信息披露方面的主动性正在提高。
ESG评级的持续提升
近年来，A股公司的ESG评级持续提高。根据明晟公司（MSCI）的指标，2024年，约26%的A股公司ESG评级获得上调，创下历史新高。这一进步与监管机构出台的可持续发展新规密切相关。在亚太地区，ESG评级达到AAA和AA的公司比例持续增加，而评级较低的公司比例逐年下降。
政策层面的推动
资本市场迎来了ESG信息披露的重要转折点。证监会发布了修订后的《上市公司信息披露管理办法》，明确要求上市公司发布可持续发展报告。此外，三大交易所也发布了《上市公司可持续发展报告编制指南》，为上市公司提供具体的工作指导。
ESG披露的国际惯例
在国际市场上，市值和规模较大的企业往往面临更严格的ESG披露要求。MSCI的研究显示，自2020年以来，A股公司的ESG评级呈上升趋势，评级上调速度远超下调速度。这一趋势也符合ESG披露的国际惯例。
ESG领导者的分布
在亚太地区，ESG领导者主要集中在日本、澳大利亚等发达市场，而中国、韩国等新兴市场的公司也展现出强劲的评级上升动能。2024年，亚太地区约18%的公司获得评级上调，仅7%的公司被降级。
新兴市场企业的ESG评级提升
新兴市场企业的ESG评级提升得益于ESG披露规则的持续完善和企业对可持续发展风险和机遇认识的增加。尽管如此，与全球平均水平相比，亚太地区上市公司中的ESG领导者数量仍然较少。
央国企的ESG披露压力
在A股公司中，央国企面临的ESG披露压力较大。然而，如果这些企业能够完成高质量的信息披露，将能够带动中小企业加强ESG信息披露。
ESG披露的必要性
上市公司积极履行ESG，不仅表明企业关注可持续发展，也向投资者传递了企业业绩良好的信号。良好的ESG披露质量有助于公司实现短期盈利与长期可持续的平衡，并对企业现金流的稳定性提供支持。
ESG实践的难点与痛点
在持续趋严的监管披露要求下，中国企业面临的挑战升级。企业需要厘清新的ESG披露要求，提升数据的整体披露质量，并满足投资者更高的披露要求。
ESG投资的多主体特征
当前，国际和国内的ESG投资呈现出多主体特征，主要投资方包括主权基金、养老及社保基金、银行理财子公司、保险公司及其资管公司等机构。主权基金和险资是ESG投资的主力军，它们对可持续发展投资的偏好将推动金融机构构建自己的投研和产品体系。
推动ESG投资发展
为了进一步推动ESG投资的发展，主权基金和险资应发挥更大作用。大型保险集团应从长期角度考量自己在投资端、承保端上的可持续性，以应对气候变化对其业务的直接影响。
